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上半年VC/PE募投显著放缓 资金加快退出

2019-07-26 09:50:14

      2019年上半年我国货币政策整体偏向宽松,VC/PE的日子却过得越来越紧。上半年VC/PE募集完成基金数量和总募集资金均出现较大比例下滑,募资难也直接影响到机构投资节奏放缓,资金加快退出。


      VC/PE募资两极分化


      根据投中数据显示,2019上半年,VC/PE募集完成基金共271只,同比下降51.69%;总募集金额544.38亿美元,同比下降30.17%。在已完成募资的基金里,166家成长型基金募得267.86亿美元,占上半年总募资额的49.2%;天使投资基金仅有3只,募得8900万美元,占上半年总募资额的0.16%。


      在271只基金中,仅12只基金募集规模超10亿美元,数量占比不足1.5%,但合计募资金额占上半年募资总额的56.69%。剩下250只基金中,绝大部分基金募集规模都在1亿美元以下。


      从融资渠道来看,资金来源仍然主要来自上市企业、非上市企业和VC/PE投资机构,占比分别是17%、43%和20%。其中来自上市企业的资金同比下降3%,来自非上市企业的同比上升5%。


      值得一提的是,受资管新规影响,银行、信托等金融机构的募资渠道占比越来越小,已从2017年上半年的超20%下降到2019年上半年的10%左右。与此同时,政府引导基金和FOF的融资渠道占比正逐年小幅增长。


      创投市场整体降温

      资金加快退出


      募资难直接影响到VC/PE机构的投资节奏。投资节奏放缓,资金加快退出是2019年上半年的真实写照。


      澳银资本投资总监表示,“2018年都是我们主动去找项目方谈,现在是项目方主动来找我们谈。现在已经仅仅是VC/PE募资难的问题,初创企业融资比我们还要难!”


      从投中数据来看,2019上半年创投市场共有1910起融资案例,同比下降50.52%;融资总规模下降54.46%,仅融资232.04亿美元。其中A轮、B轮、C轮的融资占比相对较高,分别占总融资规模的25.84%、24.98%和16.75%。


      另据数据显示,2019年上半年私募股权投资市场融资总规模达376.04亿美元,虽然同比下降36.07%,但融资规模却是创投基金融资规模的162%,私募股权投资市场中仅有924起融资案例,是创投市场的一半不到。


      达晨财智投资总监黄空曌表示,对于创投基金来说,同样一笔钱,多投几个天使轮,要比一次投入一个B轮或C轮的风险低得多。在募资难的情况下,创投基金为了保证自己资金的有效退出,投资越来越靠前端。相对而言,私募股权基金更倾向于后端。


来源:FUND部落

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