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产业信息

【第一百五十八期】国资渗透率提高加强与头部机构合作

2019-12-23 18:42:25

      股权投资募资难持续,市场资金机构在悄然发生变化,国资渗透率进一步提高。


      国资出资占比升至75.2%


      清科研究最新报告显示,截至2019年11月底,在中基协备案的2.9万只私募股权、创业投资基金中,国资LP占13.5%,认缴规模占整体募资额的68.8%;今年新备案的3800只基金中,22%的基金LP为国资背景,其认缴规模占75.2%,在国资LP出资比例进一步提高的同时,国资基金管理人的管理规模也持续扩大。新备案基金中,国资基金管理人占29.3%,其管理的基金总认缴规模占比为72.4%;截至11月底,全部已备案基金管理人中,国资背景的机构占比26.9%,管理基金总认缴规模占全部基金的62.1%。


      清科集团创始人、董事长倪正东在“第十九届中国股权投资论坛”上接受记者采访时表示,市场上三类资金中,外资比较稳定;国资增长、民资下降。“国资在加大投入,而民资方面,高净值个人过去十年投入较多,但他们的钱有限,要获利退出才会投入更多,预计国资主导的现象还会持续。”


      启明创投创始主管合伙人邝子平认为,近年来,一些上市民营企业因为实控人股权质押、二级市场财富缩水等原因,能拿出来的钱不多,这也是民资下降的一个因素。“现在国资挺身而出,在艰难的市场环境下发挥积极作用。过一段情况转好后,民资可能又会起来。”


      盈科资本董事长钱明飞认为,国资占比上升,说明国家层面意识到股权投资在实体经济中的潜力,在践行加大股权融资比例的改革思路,这对市场是一个积极信号。


      国资填补民资空缺


      对比国资和民资,五牛控股副总裁潘震认为,不能简单地认定二者为竞争关系。二者各有优势,国资的优势体现在资金量和行业资源上,民营机构的优势则在于投资方式多样,在投后专业化服务上两者可以互补。


      邝子平坦言,GP看重的是实实在在的资金。国资民资没有太大区别。在目前行业资金短缺的局面下,国资填补了民资的空缺。


  钱明飞表示,国资民资,所面临的市场环境、遵循的商业逻辑都是一致的。在新的市场环境下,民营机构与国资机构更应该取长补短,一起把握机遇,共同推动行业发展。“我们注意到国资正在加强与专业头部机构的合作,这意味着行业的头部优势将更趋显著。”


      潘震认为,从资金、资源及行业导向来看,国资都发挥了很大作用。“国资大部分是母基金、产业引导基金,是国家给行业的增量资本。对于机构来说,获得国资出资及资源注入,是双赢的机会。新加坡淡马锡基金也是国资,但这不影响其成为好的投资机构。相信我们的国资也能在市场上发挥更积极的作用。”


      “不管是国资、民资还是外资,都是通过基金的方式投到创新创业的实体企业,都对国家经济的发展有重要作用。我们应该把钱用好,去成就新的好公司。目前,如果没有国资,股权投资市场会更加惨淡。希望在民企的状况改善后,有更多民资进入市场。”倪正东说。


 来源:FUND部落

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