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投资观察

【第一百七十七期】保持原有优势 加快本土化进程

2020-05-22 14:55:45

      外资私募整体仍处于水土不服阶段,但在不少业内人士看来,海外投资机构的优势不容抹杀。外资私募崛起的重点还是要做到本土化,做一家真正的中国公司,而不是海外机构在中国的办事处。


      多位私募人士认为,外资私募在合规、长期投资、量化技术等方面都比较成熟,值得借鉴的东西很多。


      江苏汇鸿汇升投资总监张辉曾在海外负责养老基金投资,他认为,外资私募最大的优势是合规。在坚持长期投资理念方面,外资私募能做到知行合一,值得信任。


      施罗德投资管理(上海)总经理张兰便告诉记者,施罗德成立于1804年,经历过不同市场环境的洗礼,具有全球投资经验、成熟的投资理念以及专业的风险管理能力;施罗德有稳定的股权结构,能够以更理性、更长线的眼光看待投资机会,并将风险管理融入到投资的各个方面。


      诺亚控股香港分公司CEO曾煜超表示,外资私募的投资理念、公司治理、长期价值投资在中国还是相对缺乏的。


      私募排排网未来星基金经理胡泊直言,外资私募在建模技术以及衍生品的灵活应用等方面能力大幅领先于国内私募,尤其是在量化高频交易领域有明显的优势。


      恒天财富认为,外资私募整体运作较国内要成熟很多。“抛开投资策略,在公司运作、策略维护、人员配置等一些软实力上,外资私募做得很不错。”


      在专业人士看来,外资私募优势不言而喻,当前任务是在保持优势的同时,尽快做到本土化。


      张辉强调,外资私募要以商业运营模式进入中国,才能更加本土化、更加适应。“要成为一家真正的中国公司,而不是海外机构在中国的办事处。如果只是投资的延伸,把中国当做资产配置的一个板块,就很难做到本土化。”


      记者了解到,一些外资私募已经在团队本土化方面做了不少努力。目前规模较大的元胜投资,其上海办公室是元胜投资除伦敦以外最大的办公室,中国团队超过20人,绝大部分是投研人员。集团总部对中国团队给予充分的资源支持,决策链条高效直接;在策略研发和投资管理上有相当高的自主权和本土化空间。


      再如近年来快速发展的施罗德投资,张兰告诉记者,施罗德为进一步实施人才本土化战略,于去年开启了毕业生校园招聘。


      付饶认为,外资私募要切实做到本土化,避免换汤不换药和纸上谈兵。比如,不能将海外的策略照搬到国内;真正理解中国市场,在海外的团队不能靠阅读国内股票的年报来投资等。


      此外,张辉认为外资私募还需要在中国找到适合的资金。在他看来,外资私募的相对优势是海外资源,首批投资人以有海外投资经验的投资人为主,从心理认知角度会更加信任这些品牌。


      另外,对于外资私募的发展,国内市场环境的成熟以及金融工具的丰富也是关键。


      曾煜超指出,中国金融市场的构成主要是散户,但机构化是趋势,海外巨头在这方面有很多经验。


      张兰认为,中国金融市场不断深化改革、法规建设不断完善,市场的资金构成及投资风格也越来越优化,外资资管的价值及优势也会随之显现。在此过程中,外资私募需要不断将海外经验与本土实践相融合,从而更大程度地发挥优势。


      惠理基金表示将会持续加大对内地市场的投入。相信随着中国资本市场的日益成熟,投资者会更多地向机构化转变。


来源:FUND部落

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